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 El sistema de descuento de cheques de pago diferido en el mercado de capitales permite a quien tiene cheques a cobrar en un futuro (por un plazo máximo de 360 días) adelantar su cobro vendiéndolos en la Bolsa; y a quien posee fondos líquidos, comprar estos cheques a cambio de tasas de interés futuras. En sentido estricto, el cheque de pago diferido es una orden de pago librada a una fecha determinada, posterior a la de su libramiento, contra una entidad autorizada, en la cual el librador a la fecha de vencimiento debe tener fondos suficientes depositados a su orden en cuenta corriente, o autorización para girar en descubierto. En el sistema avalado, las pequeñas y medianas empresas o personas físicas pueden negociar cheques propios o de terceros (clientes), a través de una Sociedad de Garantía Recíproca (SGR). La SGR autorizada por la Bolsa puede cotizar cheques que tengan como beneficiarios a sus socios pymes y garantizar el pago mediante un aval. La reglamentación y los aranceles de derechos de cotización de cheques constan en las Resoluciones de Consejo Nro. 2 y Nro. 3/2003 de la BCBA, respectivamente. El sistema avalado es exclusivo para pymes o personas físicas. Para negociar cheques de sus clientes o propios, las pymes deben incorporarse como socio partícipe a una SGR autorizada a cotizar cheques en la BCBA, ya que la SGR puede negociar cheques que tengan como beneficiarios a sus socios pymes, y así poder garantizar el pago mediante un aval. Las pymes entregan los cheques (propios o de terceros, sus clientes) a la SGR para que ésta los avale y envíe a la Bolsa para su posterior negociación. De esta manera, ante cualquier dificultad de cobro del cheque, la SGR se transforma en principal pagador abonando el monto comprometido. Un agente o sociedad de bolsa deposita los fondos resultantes de la negociación realizada por oferta pública, en una cuenta comitente a nombre del beneficiario para su disposición. Al vencimiento del plazo del cheque, el emisor debe tener fondos suficientes depositados a su orden en cuenta corriente o autorización para girar en descubierto y así cumplir con el pago del documento que tendrá como beneficiario al inversor. Ventajas para la Pyme Los cheques de pago diferido avalados constituyen una nueva alternativa de financiación que permite:  negociar cheques propios y recibir cheques endosables,agilidad y celeridad en la obtención del financiamiento (24-48 horas), acceder a tasas similares a las obtenidas por grandes empresas por contar con el aval de una SGR,plazos de hasta 360 días, seguridad y transparencia en todo el proceso, equiparar tasa y comisión con todos los clientes de la pyme y acercar a la empresa al mercado de capitales.Ventajas para el Inversor Los cheques de pago diferido avalados constituyen una nueva alternativa de inversión que permite: mejores tasas a las del mercado bancario,cobro inmediato que otorga el aval de la SGR,diversificación de riesgo yseguridad y transparencia en todo el proceso, Fuente: www.bcba.sba.com.ar |
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